投资要点

【板块走势回顾】

上周(08.15-08.19)通信板块上涨3.02%,跑赢沪深300指数0.87个百分点,跑输创业板指数0.78个百分点。其中通信设备制造上涨2.57%,增值服务和电信运营板块分别上涨4.07%和4.46%,同期沪深300指数上涨2.15%,创业板指数上涨3.80%。

【行业重要动态】

运营商:中国电信启动2016年电力电缆集采,预估规模1.44万皮长公里;中国联通7月运营数据 4G用户净增542.1万户;中移动7月净增4G用户2023万,总数达4.49亿; 设备与终端:爱立信携手中国移动完成全球首个运营商网络控制的5G原型系统无人机外场测试;中兴通讯独家中标中国移动IMS三期核心网I-SBC新建设备集采;超新星陨落,小米手机出货暴跌38%;

【上市公司要闻】

【银河电子】半年报:公司报告期实现营业收入10.08亿元,同比增长59.72%;归属于上市公司普通股股东的净利润1.48亿元,同比增长58.35%。

【中天科技】半年报:公司报告期实现营业收入92.04亿元,同比增长36.26%;归属于上市公司普通股股东的净利润7.28亿元,同比增长60.71%;

【永鼎股份】报告期半年报:公司实现营业收入10.50亿元,同比增长8.68%;归属于上市公司普通股股东的净利润1.14亿元,同比增长21.11%。;

【行业观点】

从传统通信基本面角度,4G建设高峰已过,整体资本开支开始进入下降周期,而5G尚还遥远,我们预计要在2020年后方能开始商用。因此,企业多面临未来业绩增长瓶颈或下滑压力。从运营商投资来看,随着铁塔公司整合资产完成,运营商领导层互换,运营商面临再平衡机会,或将带来一定的变革,或将给运营商带来一定机遇。从设备投资来看,宽带投资成为十三五规划重点,是其中结构性亮点,尤其是光纤光缆子行业(1)移动15年底光纤招投标量从前次6000万芯公里增长到1亿芯公里;2)政府在推进农村宽带的建设;),受益于价格上涨(光纤上涨8%),利润增厚明显(自有光棒企业50%以上)。 从新兴通信基本面角度,通信上市公司较早意识到4G之后的危机,很早便开始谋划转型,大多自2011-2013年开始已经在积极转型,同时由于通信圈内人与互联网圈内人是一个圈子,通信上市公司在转型互联网+的时候优势明显,转型成功的概率也比较大。因此,在当前时间点而言,不少企业的转型已经进入收获期。基于此,展望2016年投资机会,我们认为,应该重点寻找、

重点关注进入收获期的细分领域和企业:

光通信--亨通光电、中天科技、光迅科技、烽火通信;

军工互联--重点推荐:中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技;建议关注:长城信息、信威集团、航天通信、中利科技、振芯科技、通光线缆;

量子通信--重点推荐:都飞通信,建议关注浙江东方,科华恒盛,宁波建工;

流量经营--重点推荐:通鼎互联、荣信股份;

物联网--重点推荐:宜通世纪;

车联网--重点推荐:金固股份、盛路通信、永鼎股份;

云服务/云存储--重点推荐:三五互联、二六三;

移动互联--重点推荐:联络互动、金利科技;

其他个股:海能达、银河电子;